Церковь Параскевы-Пятницы - один из интереснейших архитектурных памятников Новгорода. Деревянная церковь Параскевы-Пятницы на Торговище была первоначально выстроена в 1156 году «заморскими купцами», то есть корпорацией новгородских купцов, ведших заморскую торговлю. В 1191 году некий Константин с братом вновь поставили деревянную церковь того же имени. Наконец, под 1207 годом новгородские летописи сообщают об окончании каменной церкви, возведенной опять заморскими купцами». Церковь 1207 года подвергалась в дальнейшем неоднократным перестройкам. Под 1345 годом даже сообщается о закладке новой церкви Пятницы, «что порушилась в великий пожар». Новой переделке церковь подверглась еще раз в ХVI веке по инициативе московских гостей.
Несмотря на многочисленные разновременные перестройки, церковь 1207 года сохранилась достаточно, чтобы представить ее первоначальный облик. Являясь, как и более ранние памятники Новгорода, одноглавым зданием кубического типа, церковь Параскевы-Пятницы отличается от них рядом особенностей, придавших ей необычный для Новгорода облик. С трех сторон к зданию примыкали три притвора, несколько пониженные по отношению к основному кубу здания. Сохранился только северный из них, от южного и западного дошли до нашего времени лишь незначительные фрагменты. На углу северного притвора, как и на северо-восточном углу основного куба здания, сохранились мощные уступчатой формы лопатки, совершенно необычные для новгородского зодчества, но широко распространенные в архитектуре древнего Смоленска. Столь же необычна для Новгорода форма боковых апсид церкви Параскевы-Пятницы, имеющих снаружи не полукруглую, а прямоугольную форму - черта, также роднящая новгородскую церковь с памятниками Смоленска.
Углубленное архитектурно-археологическое исследование памятника позволило установить, что не только отдельные его детали обнаруживают сходство с памятниками смоленского зодчества ХII - ХIII веков,- оказывается, церковь Параскевы-Пятницы в целом до известной степени воспроизводила архитектурный облик прославленного смоленского храма конца ХII века - дворцовой княжеской церкви Михаила архангела на Смядыни.
Верхняя часть церкви Параскевы-Пятницы подверглась многократным разновременным перестройкам. Однако есть основания думать, что первоначальная постройка по образцу смоленского оригинала также имела трехлопастное завершение фасадов и кровлю, повторявшую кривизну этого завершения.